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“利润王”中海地产逐梦4000亿港元,稳中求进后劲十足

原标题:“利润王”中海地产逐梦4000亿港元,稳中求进后劲十足

“利润王”中海地产逐梦4000亿港元,稳中求进后劲十足

“利润王”中海地产逐梦4000亿港元,稳中求进后劲十足

多年以来,中海地产都被称作是地产界的“利润之王”,净利润率遥遥领先同行10%-15%左右的水平

出品|每日财报

作者|李德胜

在2020年疫情“黑天鹅”冲击下,中国海外发展有限公司(以下简称“中海,00688.HK”)仍以逆势突围的姿态,向投资者交出了一份满意的期中“答卷”。

8月24日,中海举行2020年中期业绩发布会。财报显示,2020年上半年,中海实现营收886亿元,同比增长11%,归母净利润205亿元,小幅下降3.7个点,净利润率为23.2%。

中海地产隶属于中国建筑集团,1979年创立于香港,1992年在香港联交所上市,2007年入选恒生指数成份股。拥有40余年房地产开发与不动产运营管理经验,业务遍布港澳内地及美国、英国、澳大利亚等多个国家和地区。

值得注意的是,中海地产盈利能力遥遥领先于行业,多个核心财务指标稳健良好。而这背后与公司董事会主席颜建国对利润、规模、愈趋扁平化的组织架构等因素密不可分。在8月24日举办的中期业绩发布会上,颜建国再次强调,公司不会为规模做大而去做大规模,而是要求有利润的销售,有质量的增长。

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稳坐“利润之王”,4000亿港元销售目标未变

在房地产规模红利时代逐渐消失之际,企业的盈利能力是房企内生造血的基础,是房企穿越周期的前提,也是大部分房企面临的重大考验之一。多年以来,中海地产都被称作是地产界的“利润之王”,净利润率遥遥领先同行10%-15%左右的水平。

根据《每日财报》的统计,上半年中海净利润率以23.2%保持境内房地产行业领先水平,超2019年同期行业13.5%平均净利润率9.7个百分点,常年保持“利润王”。

事实上,中海2020年提出业绩目标是4000元港元。“从 2019 年度开始,公司的财务报表展示货币由港币调整为人民币,4000 亿港元的销售目标,换算成人民币大约是 3600 亿元。”中国海外发展行政总裁张智超表示。

2020年上半年中海实现合同销售金额1720亿元,同比增长4.2%。按照全年销售目标3600亿元计算,上半年完成48%,业绩恢复超预期。

业绩超预期主要由于中海主力市场回归一、二线及核心城市群,其中北京、上海、成都、广州四大重点城市业绩贡献均超百亿元。另6月单月销售575.6亿元,创中海单月销售记录。

“利润王”中海地产逐梦4000亿港元,稳中求进后劲十足

销售单价方面,受疫情影响,今年上半年中海平均销售单价约18000元/㎡,相较于上年同期微降5.1%。据贝壳数据统计,中海下半年目标达成压力系数为1.1,目标达成基本可期。

据克而瑞数据显示,2020年上半年,除了中国恒大、滨江集团、中国金茂、越秀地产、中海地产、雅居乐、阳光城等房企业绩完成率达到45%以上之外,在其统计的36家房企中,近半数房企目标完成率不及40%。

财务结构持续优化,稳中求进高质量发展

中海业绩能保持稳定的增长水平,与其长期以来践行的稳健的财务策略不无关系。

2020年上半年,中海资产负债率为59.77%,处于行业最低区间,净借贷比率32.95%,资产负债率处于行业最低区间。半年加权平均融资成本4.01%,融资成本同样处于行业最低水平,融资成本低,偿债压力小。

截至上半年,中海持有现金超过千亿,达1113.8亿元,其短债比为1.67,超过上年同期24.6%,短期偿债能力进一步提升,财务结构持续优化。中海上半年加权平均借贷成本为4.01%,处于行业一流水平,整体融资优势明显。

截至2020年6月,中海地产获得评级如下:惠誉的A-,标准普尔为BBB+,穆迪为Baa1,联合为AAA。良好的资信提供了融资空间。

在业绩会上,颜建国就市场上关于房企融资政策收紧,对有息债务规模设置“三条红线”的消息做出了回应。其表示,中海地产一直坚持稳健审慎的财务策略,保持合理的负债率和充裕的现金。

“中海地产曾经历了1997年的金融风暴,当时因为加杠杆高速扩张,曾经面临资金链断裂、甚至破产的风险,教训极为深刻。自此之后,公司经营‘稳’字当头。在内部设立了关于负债率、现金占比等几条红线。”

而在总结公司的发展策略时,颜建国作出了“马拉松”的论述。其表示,“企业的发展是一场马拉松,要稳中求好、稳中求快、不急不躁,在严控风险的前提下努力实现又好又快的发展。”

“近几年来,公司在保持60%左右负债率的情况下,销售实现快速增长。中海地产要求有利润的销售和有质量的增长,更加注重价值创造,相信合理控制负债,不盲目加杠杆,公司的规模和利润也能实现较快的成长。”颜建国如是说。

优质土储丰厚,发展后劲十足

土地储备是房地产企业后续发展的核心动力,如果没有丰厚的土地储备,企业则没有未来。2020年上半年,部分房地产企业迫于内外部压力,大力促销的同时减缓拿地速度,而中海地产充沛的现金流此时就显示重要的作用。

今年初中海地产继续做好逆势拿地的准备,全年计划新增土地权益投资预算为1400亿元,同比拟增长23%。上半年,中海地产新增21幅土地,总新增楼面面积为582万平方米,权益购地金额为523亿元,同比增加6.5%。

截至2020年6月,公司储备土地达到9006万平方米,对应货值为1.3万亿元。值得注意的是,87%的土地储备位于港澳及一二线城市,位置极佳。

值得一提的是,中海地产用于承担社会责任,在武汉汉阳建桥投资230亿元,拿下138万平方米土地面积,为武汉疫情后复苏做出重要贡献。

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经济数据也佐证了中海地产逆势拿地的明智。2020年1-7月,一线土地成交均价为24117元/平方米,同比增长45.1%。二线土地成交均价为5598元/平方米,同比增长1.8%。

从中海地产今年拿地的方式看,大项目战略成为重点。2020年至今获取的四个超大型项目,其中3个货值200亿元以上,上海建国东路项目货值高达590亿元。这些大项目战略的落地,将进一步提高中海在核心城市的占有率。

事实上,操盘大宗项目已经成为了具备规模优势的头部房企的一种趋势,据“21世纪经济报道”统计,排名前30的开发商、千亿级别的房企无一例外开始转型运营。

目前,开发商的转型都是通过产业撬动大型项目,进行综合开发运营。未来的房地产市场,将是超大型项目的天下。

而中海操盘大项目的经验十分丰富。自1979年成立,在港澳承建、参与过许多重要工程,如修建香港新机场客运大楼、铜锣湾隧道、港珠澳大桥连线段等。41年的发展中,中海地产目前已在全球80余个城市开发超过600多个项目。

地产存量时代,不进则退。在中海稳中求进的经营策略下,稳健的财务结构,优质的土地储备,丰富的操盘经验将形成一股强大的力量,将中海的巨轮驶向更好的未来。

声明:此文出于传递更多信息之目的,文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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