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世茂集团:规模与利润齐飞,有信心完成全年销售目标

原标题:世茂集团:规模与利润齐飞,有信心完成全年销售目标

世茂集团:规模与利润齐飞,有信心完成全年销售目标

8月25日,世茂集团2020年中报业绩发布会在线上如期举办,这是“世茂房地产”更名为“世茂集团”之后的第一场业绩发布会,会上世茂集团董事局副主席、总裁许世坛为世茂集团的未来设立了一个中长期发展目标:“成为中国前五最具投资回报的以地产为主营业务的公司”。

世茂希望从追求规模到注重利润,持续为股东带来更多收益。

今年前6月,世茂集团 813.HK最高收盘价达 35.20港元/股,总市值超过1200亿港元,创历史新高,上半年整体涨幅达到8.61%,领跑内房股(不含物业股)

当大多房企还在热衷于做大规模的时候,更看重投资回报的世茂集团,对销售指标已没有过多执念。充足的可售资源和现金流、稳健的财务水平,加上房地产开发为核心主体、多元产业协同发展的大飞机战略,让世茂集团拥有在2020年完成既定三千亿目标的实力和信心。在此基础上实现更高的利润回报率,才是世茂在未来更为关注的。

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01

业绩持续回暖,

有信心完成全年销售目标

2020年上半年,受疫情影响,国内房地产行业承受巨大压力。但与此同时,世茂凭借稳健财务、前瞻性土储布局的经营基本盘,快速修复疫情影响,实现业绩稳步向前发展。

报告期内,世茂集团签约额为人民币1104.75亿元,同比上升10.1%;签约面积629.8万平方米,同比上升13.3%;实现营业额645.5亿元,同比增长14.1%。值得一提的是,世茂集团上半年业绩实现逆市增长,且增速相对较快,在TOP10房企中排名第二。

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2016年-2020年上半年世茂集团全口径销售金额(亿元)

世茂集团:规模与利润齐飞,有信心完成全年销售目标

数据来源:克而瑞、企业公告

今年3月,世茂集团实现了90%的项目复工销售,截止6月末签约销售额已超去年同期。7月完成销售额达289亿,1-8月销售业绩同比增速有望提升至20%。因此,对于全年3000亿元的既定销售目标,许世坛表示有信心超额完成。但由于经济的不确定性,加之潜在的疫情反弹等因素,暂时不会调整销售目标。

具体来看,今年下半年世茂集团拥有约4000亿元的可售资源,仅需做到47%的动态去化即可完成全年既定指标。此外,世茂今年下半年新增供货达2200亿元,在一线、二线和强三四线城市的供货占比超过了往年所有的数量,而且达到了10%以上的增长。供货节奏的加快,将进一步推动世茂顺利完成全年销售目标。

02

深耕战略红利区,已

完成全年近七成投资总量

销售业绩的持续增长,得益于世茂集团近些年来“广积粮、巧积粮”的拿地策略。对国内高能级战略红利区的城市进行扩张和深耕。

截至6月30日,世茂权益前土地储备约8393万平方米,遍布全国135城,较2019年底新入驻15城;货值超过14500亿元,较2019年底增长11.53%。其中,大湾区、长三角规模分别为4080亿和3530亿。

世茂集团:规模与利润齐飞,有信心完成全年销售目标

在新增货值方面,2020年上半年,世茂获取土地84块,权益前总价约647亿元,占全年投资总量50%左右。另据许世坛在会上介绍,由于不少谈判交易在6月进行,实际截止目前,世茂已完成全年60%-70%的投资指标,因此在后期地市投入上将保持稳健。

世茂集团:规模与利润齐飞,有信心完成全年销售目标

此外,在今年下半年约4000亿元的可售资源中,87%位于一二线及强三四线城市。在新增的1232万方土储中,一、二线及强三四线城市土地总价占比达94%。充裕的优质可售红利亦将在2020年下半年集中兑现,助力业绩增速领跑及利润额度上行。

03

多项核心指标同比增长,

现金流较为充裕

从“规模之路”到“利润之战”,世茂集团经过了连续三年超50%的高复合增长。

就今年上半年而言,即使在疫情影响下,世茂仍然实现营业额645.5亿元,同比增长14.1%;毛利额195.1亿元,同比上升14.6%;毛利率始终稳定保持30%以上水平,占行业领先优势;核心利润82.5亿元,同比增长9%,如包含处置物业部分股权收益6亿,股东应占核心利润同比上升16%增加至61.6亿元。

在现金流和债务方面,报告期内,世茂账面现金699.2亿元,较2019年底上升17.3%;实现回款890.4亿元,增长9.5%,未动用的银行及金融机构融资额度520亿元,资金储备额度充足。净负债率57.8%,下降1.9个百分点,连续第9年维持在60%以下;借款总额1429.8亿元,长期借款占比72.3%,短期借款占比27.7%,现金短债比1.8,结构安全健康。

在此之前,世茂集团基本上被券商列为600-1000亿市值中最佳投资标的房企之一, 几乎主流券商都已覆盖公司, 其中花旗、中金、瑞银和高华证券(高盛境内合营)都给予较高的盈利预测。券商普遍预期公司未来收入复合年增长率为20-25%左右, 市值12月以内突破千亿水平, 升至1200亿左右, 对应每股价格为35元。

事实证明,今年前6月,世茂集团最高收盘价达35.20港元/股,总市值超过1200亿港元,符合券商的预期判断。

04

“大飞机战略”规划落地,

多元产业协同发展

今年6月,“世茂房地产”正式更名为“世茂集团”,顺应了世茂的多元化发展现状。目前,世茂集团已建立起以房地产开发为核心主体,以商业运营、酒店经营、物业管理及金融为坚实双翼,以高科技、医疗、教育、养老、文化等投资为平衡发展尾翼的产业协同逻辑。

而这一套产业协同逻辑,则被世茂集团命名为“大飞机战略”。

世茂集团:规模与利润齐飞,有信心完成全年销售目标

在世茂看来,随着企业规模的不断做大,将会覆盖更多上下游产业的人群。2019年世茂酒店、商娱、物业三大专业公司营收合计65亿元,同比上升46%,目标完成率达105%。其中,酒店、商娱被作为美好生活的载体,金融服务则拥有巨大的市场需求,因而世茂将其从过去的“尾翼”调整为“两翼”。

此外,“两翼”中发展更为成熟的物业板块,即成立于2005年的世茂服务,截至2020年6月20日,已布局重点核心城市群内90余城,拥有超1.2亿㎡的签约管理面积,在管项目近500个,为近240万业主和用户提供生活服务

借助于两翼和尾翼的多元业态,世茂致力于“改变用户生活方式”,成为“美好生活智造者”,运用现代科技和精细化服务,为上下游产业人群带来更多的产品附加值。

许世坛表示,世茂集团过去三年追求的是规模,后面五年将转为追求利润和客户满意度。对此,世茂集团将2020-2024年的集团销售增幅调整至20%-30%,但每年的权益后股东应占核心利润仍将保持20%以上的增速

放眼未来,在规模和利润的“较量”上,时间或将给出一份满意的答卷。

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